話題：一顆巨星如何隕落
錢多多，投投投
國際金融危機爆發前后，韓進海運集中資金訂造大型船舶，并投資碼頭與船廠建設，同時采用高位租金的手段進行商業化操作。例如，2007~2009年，韓進海運與多家船東簽訂了多個10年期及以上的租船合同，其租金定位幾乎是目前市場租金水平的兩倍。2015年，韓進海運的租船費占到了營業額總比例的14.3%。
點評：大量資金流投放于前期基礎階段，而醞釀果實的階段卻遭遇全球經濟寒流的侵襲，致使企業資金鏈吃緊，發展腳步被巨大的資金壓力所束縛。
船型，老老老
越來越多的船東訂造超大型集裝箱船擴大其船隊，而韓進海運仍以傳統巴拿馬型船舶為主力。據悉，受低經營成本影響，接近韓進海運1/3運力份額的遠東/歐洲航線被14000TEU及以上船舶占據，而運力的升級也進一步加劇了太平洋航線的競爭激烈程度。加上今年年初巴拿馬運河擴建完成，極大地改變了全球船隊的船型結構，使得越來越多的船東開始選擇載箱量或載重量更大、經濟效益更好的新巴拿馬型船更換傳統巴拿馬型船。業內人士表示，集裝箱船平均載箱量將從4250TEU上升至13000TEU~14000TEU，亞洲至美東的貨物通過巴拿馬運河的比例將從目前的36%上升至62%，但韓進海運旗下沒有14000TEU及以上船型。
點評：這就意味著，在大潮拍打海岸之時，韓進海運因跟不上與時俱進的步伐，而失去了競爭的資本，其未來發展前景也并不被看好。
賠本，慘慘慘
近兩年來，韓進海運負債累累，經營狀況堪憂。相關數據顯示，截至去年年底，韓進海運債務超過6.6萬億韓元（約合59億美元），負債與股東權益比率將近850%。自2013年起，韓進海運開始采取轉讓和出售散貨船、液化天然氣（LNG）船、西班牙阿爾赫西拉斯港碼頭股份、上市企業股份等還債措施，但其總負債仍然高達6.6萬億韓元。盡管大韓航空注資7000億韓元、韓進集團注資1000億韓元、韓國政府承諾1000億韓元低息貸款、政府緊急救助4000億韓元，但是仍不能幫助韓進海運復蘇。2016年上半年，韓進海運累計虧損4730億韓元。連續5年虧損，加上2016年上半年再現赤字，韓進海運深陷全球航運長期蕭條的泥沼。而此時，以國有的韓國產業銀行(KBD)為首的韓進債權人態度已不再積極。專家認為，韓進集團千億韓元的注資更多是補充公司的流動現金，就連支付卸貨費用都很緊張，這種杯水車薪的注資反而證明集團內部已經對韓進海運失去了希望。
點評：過重的債務負擔和長期以來的負現金流對韓進海運的持續發展產生不良影響，尤其是影響其長遠的盈利能力。
話題：命運無定論
你把我拖下了水
各國港口的相關運營商、貨物代理公司和汽車運輸公司等，因擔心韓進集團無法支付費用，拒絕辦理韓進海運貨物，導致該公司船舶無法泊岸和卸貨。韓進海運的船只已經被新加坡、鹿特丹、上海等港口拒絕入港，一些船只能停泊在港口外海，一些已進港貨物也無法被處理。一艘韓進集裝箱船已在德國漢堡港內停泊長達數周。多家航運公司宣布暫停與韓進海運的換艙合作，其中，中國所有港口已不接受韓進海運的船舶靠泊，港區也不接受其集裝箱進港。
韓進海運的破產，將讓中國貨主蒙受巨大損失，因為韓進海運司法層面的所謂債權申報，對于中國的貨主、貨運代理商而言幾乎沒有任何意義，國內的貨主和貨代無能力去國外參與一個司法程序，何況還是一個曠日持久的司法程序。
點評：無論韓進海運的船只被扣還是繼續漂浮在海上，如果最終拖到無法按時交貨，“我們這樣的小公司，終究會和韓進一起破產。”上海一位貨運代理商這樣表示。
不好意思，零食已漲價
目前正值圣誕季貨物運輸關鍵時期，隨著韓進海運破產，運費開始飆漲。韓進約占全球海運貨物份額的3.2%，它的破產緩解了同樣處于危機中其他船運公司的壓力，全球海運能力得到削減，許多公司已宣布在未來幾周內將提高運價，漲幅可達50%。從遠東海運至德國的貨物，包括家具、服裝、水果和肉類都可能在數月內漲價。
世界集裝箱運價指數(WCI)顯示，9月初韓進海運的主要航線亞洲至美國西海岸的運費上漲了約63%，亞洲至美國東海岸的運費漲幅也達到了50%。運費飆升使已經遭遇電子商務挑戰和高成本困境的零售商雪上加霜。
點評：環環相扣，希望最后的漲價不要影響普通民眾口袋里的錢。
你退場，我占位
數據顯示，從上海到洛杉磯的40英尺集裝箱運價增長了42%，為1674美元；從上海到紐約航線的集裝箱運價增長了19%，為2151美元；從上海到鹿特丹航線的集裝箱運價增長了39%，為1826美元。
除了運價飆升，韓進海運破產還將對全球的航運格局產生不小的影響。“目前，很多貨主或貨代開始聯系其他航運公司代替韓進海運，像CKYHE聯盟的臺灣長榮海運股份有限公司等就接到了很多單。”業內人士表示。據悉，中國臺灣陽明海運旗下船舶已經開始經由該航線的重要樞紐韓國釜山港。釜山港也可以被認為是韓進海運的大本營。此外，全球航運巨頭馬士基集團對亞洲至北美航線的占有率將得到大幅提高。除了接下來可能會對全球航運市場格局產生影響，短期還將影響包括港口、貨代等產業鏈上的供應商。當然，其中最焦慮的應該還是貨主，一方面是無法按時交付交貨；另一方面是不知道何時能拿到貨。
點評：貨主有權要求韓進海運妥善安排、轉運、運輸和在目的港交貨，但如果韓進海運陷入破產程序，后續時間漫長，這會導致手持巨量集裝箱貨物的貨主得到充分受償的難度和程序成本增大。這樣巨大的煎熬，什么時候是個頭？
來源：《中國船舶報》記者 趙蕓
