這個時代已被打上了“細水長流”的標簽。過去十幾年，美聯儲一直小心翼翼地將聯邦基金利率保持在最低位。
從2006年起，利率僅在2015年12月上升了0.25%至0.5%。在絕大多數時間，利率的目標區間始終是0-0.25%。
從表面上看，聯邦基金利率調整至0.75%似乎應該被冠以“小事一樁”的標題。即使像航運這樣財務狀況堪憂的行業也可以用上。
但是此次調整的與眾不同之處在于，這預示著一個全新周期的開始：隨著強硬情緒在美國中央銀行的蔓延和特朗普經濟學的潛在影響力，未來預期將有多次提高利率。
將要入住白宮的特朗普曾承諾將把大筆資金投入到筑路、筑橋，甚至可能造墻上，并且減少稅收。
在此環境下，防止世界最大經濟體發展過熱非常重要，這也是美聯儲的呼吁。
你只需回顧過去10年發生了什么，美國財政部屈從于以下情況：投資者的工作建立在通貨膨脹增加的基礎上，這種預期由穩定的增值預測而來。
如果這種預期得到證實，請密切留意接下來的訊息。觀察者們認為，全球金融危機以來盛行的低利率環境是保留許多船東公司生存空間的唯一利好。
大量的航運公司對獲得足夠的盈利來償還本金并不抱希望，但至少不用為利息擔心。這也反過來激勵銀行家們支持他們的生計。
借款人表示，一旦船東們不再能夠依賴低利率，收回貸款的誘惑顯然變大了。簡而言之，如果利率在短期內迅速上漲，事態可能會變得很糟糕。
一位財務方面的專家表示：“如果銀行的借款利率上漲超過2%，許多船東將陷入非常困難的境地。”
“即使只是1%的上調都會造成問題，除非船東采取利率互換等對沖措施。在銀行的互換業務上下賭注非常困難。多年以來，我未見有多少船東能夠賭贏。”
緊縮舉措
用最簡單的話來說，基金利率決定了商業銀行把現金留給美聯儲會獲得多少回報。降低利率的信號無疑是讓銀行把錢用到其他地方。
相反，利率上升則是緊縮舉措。美國利率上升影響了倫敦銀行同業拆放利率。對船東的貸款自然就是根據此利率加上設定金額來定。
如果銀行的借款費用受某些因素影響而上升，必然會轉嫁到行業上。那接下來會發生什么？
一位歐洲銀行的航運主管說：“此次利率上升后，我們必然步入了上升趨勢，明年預計利率將繼續上升。”
他說：“如果船東不能支付利息，我認為銀行會轉變觀點，合作將走向終止。”
Watson Farley & Williams律師事務所紐約辦公室合伙人Daniel Rodgers表示，大多數與航運關聯的銀行都在其投資組合中分配了部分資金給航運。
“無論利率如何上漲，我不認為這個分配額會有太多變化。最大的問題是他們能否在這個領域賺錢，也就是他們能否通過交易獲得更多邊際收益。”
過去幾年，利潤一直不高，而且沒有任何跡象表明航運板塊會有走高的趨勢。
“還有什么可以支持航運公司支付債務？考慮到航運也正經歷充滿挑戰的時期，很難想象如何可以償還債務。”
一位與美國政壇聯系密切，且聲稱熟識當選總統特朗普的航運銀行家也認同轉折點已至的觀點。 “我認為0.25%的美聯儲利率微調不會馬上給船東帶來困難，但是心態已經變化。對利率繼續上升的預期將會對長期利率施壓。”
他指出，2017年將是動蕩的一年，政客們將受到經濟加快增長的巨大壓力。但是船東也應從Wilbur Ross的商務部長任命中獲得寬慰，他曾大量投資航運業。
他說：“特朗普是沃頓畢業生，他建立了一個國際性的房地產帝國，所以很難想象新的政府會不利于商界發展。”
來源：遠洋航務網
