據《華爾街日報》周一（2月13日）報道，能源公司正計劃在未來數年向亞洲現存及新增的煉油廠投資數十億美元。眾所周知的是，近年來亞洲對汽油、航空煤油、石油化工產品等精煉油的需求增速遠超其他地區。但問題在于，這些投資計劃將令原本就有可能持續數年的精煉燃料供應過剩更加嚴重。
據惠譽旗下研究公司BMI Research的估計，今年亞洲的汽油及柴油產量將比需求高出約75萬桶，這相當于亞洲精煉燃料年消費量的5%。BMI還指出，始于2008年的這輪供應過剩料將至少持續到2021年。
一直以來，供應過剩對煉油商而言都是個噩夢。據財經信息提供商FactSet的數據，全球每3桶油中就有1桶是在亞洲精煉的，亞洲確為煉油商最大的市場。但FactSet預計，去年全球煉油行業收益有42.5%來源于亞洲，低于前年的46.5%。去年晚些時候，野村證券將亞洲煉油利潤預期下調了17%至6.50美元/桶。
當然，這在一定程度上也可歸因于油價上漲的大背景。但是煉油商面臨的環境的確是越來越困難了：上月底，消息人士稱沙特阿美計劃放棄與馬來西亞國家石油公司（Petronas）建立煉油合營企業的項目，原因是沙特阿美認為該項目無法產生足夠的收益回報。里昂證券駐香港的能源分析師納爾遜·王（Nelson Wang）稱：
“我們真的不需要更多的大型煉油廠了。很多建廠計劃都是四五年前提出的，這一時間間隔太長了，現在的石油市場跟五年前可以說是天差地別。”
多年來，以中國為首的亞洲市場一直是全球石油需求增長的中心。能源咨詢機構伍德麥肯茲研究主管古普塔（Sushant Gupta）稱，從2008年至2016年，中國的石油需求每年平均增長5.1%，而美國的石油需求幾乎是趨平的。
然而，隨著中國經濟增速開始放緩，加上政策制定者致力于經濟轉型，中國的石油需求也開始回落。伍德麥肯茲預計，未來8年國內石油需求增速將放緩至平均1.7%。盡管印度與東南亞市場的需求在增加，但其規模仍舊比不上中國。
在這個大背景之下，煉油商卻仍然計劃在未來數年內推出大量的亞洲煉油項目。沙特阿美已與中石油商討在云南省建一家煉油廠；幾家國際公司組成的財團也打算在今年晚些時候在越南建廠，預計產量為20萬桶/日；印度巴拉特石油公司正在提高其在喀拉拉邦一家煉油廠的產量，至30萬桶/日。據研究公司Energy Aspects預計，所有這些增產計劃將在今年令亞洲的煉油產量增加93.2萬桶/日，相當于澳大利亞一天的石油需求規模。
不過，局面也沒有糟糕得很徹底。亞洲除中國以外地區的燃料需求仍在快速增長，伍德麥肯茲預計2025年前印度需求將平均上升2.8%。此外，一度膨脹的燃料庫存也在下降。據BMI數據，中國的汽油及柴油庫存現在已從2016年初的高水平減少了超過五分之一。
分析師預計，接下來將有更多的項目被取消或暫時擱置。里曼證券的納爾遜·王稱，中石化與中石油已經推遲了10家煉油廠的建造或擴張計劃。他甚至預計這些項目最終會被取消。
來源：金十數據
