截至目前，大宇造船海洋（簡稱“大宇造船”）尚未公布2016年財務業績，盡管今年初大宇造船發布了2.5萬億韓元的自救方案，但種種跡象表明，大宇造船的發展前景十分堪憂！距破產只有一步之遙絕非危言聳聽！大宇造船能夠堅持到今天，幾乎完全依靠國有銀行的注資。
目前，韓國產業銀行（KDB）、韓國金融服務委員會（FSC）持有大宇造船的股權比例分別高達49.7%、8.5%。早在亞洲金融危機期間，大宇造船就陷入瀕臨破產的絕境，在韓國政府的干預下，韓國產業銀行等政策性銀行為大宇造船注入巨資才避免破產。本輪危機以來，大宇造船的債務開始像滾雪球一樣增加，但為避免破產可能會給韓國帶來的巨大損失，韓國產業銀行等政策性銀行持續提高對大宇造船的貸款額度，2013年，作為政府機構的韓國金融服務委員會對大宇造船注資，2015年，韓國產業銀行再次增加對大宇造船的注資。而此前，大宇造船曾被爆出假賬事件，通過假賬掩蓋多年的巨額虧損。
資產負債率高企，還款壓力倍增。2016年三季度末，大宇造船資產負債率高達107%，近六年來負債總額首次超過資產總額，自2013年開始，大宇造船資產負債率逐年大幅提高。2015年10月以來，大宇造船累計獲得韓國產業銀行、韓國進出口銀行4.2萬億韓元的授信額度，而目前授信額度僅剩3800億韓元，2017年至少有9400億韓元到期債務要償還。
流動性不足，現金流匱乏較為突出。2016年三季度末，大宇造船經營活動現金凈流量和凈現金流量均為負，分別為-5762.3億韓元和-4938.7億韓元，融資活動現金流入嚴重不足以彌補經營活動的現金流出。自2012年以來，大宇造船經營活動現金凈流量均為負值，完全依賴于融資活動現金流入。
中國有句俗語，“躲得過初一，躲不過十五”！躲得過亞洲金融危機的大宇造船，有那么幸運，能夠躲過本輪國際金融危機嗎？或許，用不了兩年時間，我們就會看到答案！
來源：中船工業經研中心
