4月14日，中遠海控（601919.SH）發布公告稱，下屬公司上海泛亞航運有限公司（泛亞航運）將實施增資擴股及員工持股方案。
內貿王者
上述公告顯示，中遠海控全資子公司中遠海運集裝箱運輸有限公司（中遠海運集運）持有泛亞航運100%股權。泛亞航運主要從事國內集裝箱運輸、國際支線集裝箱運輸及相關業務。
公開資料顯示，按照原中遠和中海集團合并重組部署，泛亞航運融合了原泛亞航運、浦海航運和五洲航運的各項業務，正致力于打造聚焦中國國內及近洋的區域性集海運、鐵路、陸運、電商為一體的集裝箱全程物流鏈服務平臺，以470艘運營船舶、34萬TEU運力規模，成為中國全境、中日區域、中韓區域的優秀運輸服務商。
根據天風證券的數據，目前泛亞航運、安通控股、中谷海運分別以48%、14%和13.8%的市場份額占據內貿集運市場前三位。根據泛亞航線自身公布的國內航線網絡顯示，掛港共計228個，遍布中國沿海、長江沿線以及珠江流域，從渤海灣到北部灣，自北向南全覆蓋，實現了干支航線無縫銜接。
沿海內支線方面，擁有國內最全的沿海支線網絡，掛點遍布中國沿海32個港口。北起營口鲅魚圈，南至汕頭港，覆蓋絕大多數國內大中小港口，掛點共計51個，主要分布在四大區域，分別為渤海灣區域，山東區域，上海寧波區域及福建區域。
長江支線方面，掛點遍布長江流域35個主要港口，從長江主航道0公里點的宜賓到終點上海，共掛53個碼頭，另有長江支流及運河掛點碼頭12個，掛點共計65個。航線穿越長江流域七省二市的32個地級市和2個直轄市。
華南支線方面，共有掛港124個支線駁船碼頭，其中廣東內河碼頭88個，廣西內河碼頭9個，廣東沿海碼頭13個，福建沿海碼頭7個、海南2個、北部灣廣西沿海3個、澳門2個，網絡服務遍布廣東、廣西、福建、海南、澳門、香港等六省區，航線覆蓋華南區域內主要港口，形成華南地區航線最全、覆蓋面最廣的支線服務網絡。
盡管泛亞航運并未公開其運營數據，但根據中遠海控2016年財報顯示，2016年，其國內集裝箱貨運量完成514.61萬TEU（占總箱量的30.45%），同比增長74.1%；國內集裝箱運輸實現航線收入為100.46億元（占總營收的17.74%），同比增長56.4%。從上述僅包含國內航線的經營數據來推測，泛亞航運無疑是中遠海控旗下較為關鍵的業務板塊。
混改預期
根據中遠海控的公告，泛亞航運決定實施增資擴股及員工持股方案，通過在上海聯合產權交易所公開掛牌認購股權的方式，引入戰略投資人，每股增資價格不低于泛亞航運單位注冊資本對應的經備案的凈資產評估值；同步通過員工持股平臺引入員工持股，員工持股平臺按照戰略投資人最終入股價格認購股權。
預計交易順利完成后，中遠海運集運持有泛亞航運82%股權，戰略投資人持有泛亞航運10%股權，員工持股平臺持有上海泛亞8%股權。本次增資擴股募集資金擬用于購買船舶、集裝箱運輸鏈相關環節的投資及補充流動資金等三個方面。
《航運交易公報》認為，中遠海控之所以率先宣布泛亞航運混改方案，首先，泛亞航運作為內貿集運的領頭羊，效益良好，屬于上市公司優質資產，拿這部分資產出來混改頗具誠意，對于戰略投資者而言也有誘惑力；其次，泛亞航運作為中遠海控旗下公司，率先進行混改，有試驗田的意味，對中遠海控甚至是中遠海運系其他上市公司的混改有借鑒意義；再次，根據混改方案，引入戰略投資者增強競爭力，加入員工持股增強工作積極性，對于泛亞航運都有好處，更關鍵在于，中遠海運集運82%的控股地位無可動搖。
而對于目前市場上猜測的戰略投資者的歸屬，《航運交易公報》認為，無論是此前有過合作的大貨主，若此番入股，可增加合作的粘度；或者是戰略投資者，單純作為權益投資者亦有可能，畢竟去年中遠海特（原中遠航運）的混改對象是前海開源基金。
來源：航運交易公報
