2017年4月17日，證監會主板發審委2017年第56次會議審核結果公告顯示，在當日接受審核的三家企業中，
秦皇島港股份有限公司（首發）暫緩表決，上市之夢再擱淺，
此時，距離其首次謀劃登陸A股已過去十年。在這期間，秦皇島港的上市曾受過董事長鋃鐺入獄拖累，也曾因存煤、環境等原因飽受質疑。無奈之下，秦皇島港只能遠赴香港，并于2013年底登陸H股，但其A股夢始終未斷。
在讓人扼腕嘆息之余，也有不少人發出疑問：證監會的暫緩表決是什么機制？暫緩表決最多的原因是什么？秦港股份為何被暫緩表決？港航業還有誰被暫緩表決過？暫緩表決后上市還有戲嗎？
什么是暫緩表決？
根據《證監會發行審核委員會辦法》規定，發審委委員發現存在尚待調查核實并影響明確判斷的重大問題，應當在發審委會議前以書面方式提議暫緩表決。發審委會議先對該股票發行申請是否需要暫緩表決投票，同意票數達到5票的，可對其發行申請暫緩表決。
簡單來說，
暫緩表決就是發審委因為一些反饋意見沒有核實清楚，需要保薦人和公司進一步補充材料進行解釋。
暫緩表決最多的原因是什么？秦港股份為何被暫緩表決？
被舉報是暫緩表決最多的原因。
事實上，在IPO過程中，暫緩表決并不罕見，僅就2017年來說，山東先達農化股份有限公司及江蘇新日電動車股份有限公司的首發申請也遭遇暫緩表決。而暫緩表決遭遇到最多的原因就是發審委在審核前夕收到舉報信息，發現尚存在待核實并影響明確判斷的問題。
比如2017年1月13日才通過首發審核的廣州尚品宅配家居此前就被暫緩表決，原因是其被舉報存在包括土地使用權登記與實際坐落地不符，曾因違規遭工商、稅務等部門處罰等問題，因此證監會發審委要求其進一步說明。
事實上，過會前存在事實問題遭遇舉報、被了解行業內情的競爭對手甚至保薦商競爭對手舉報等已經成為企業上市前的“心病”。
比如東南網架，首次申報稿中并未提及此前的一起工程事故，后被人舉報披露，導致其上市計劃擱淺。而沃爾核材被某競爭對手舉報其涉嫌竊取技術秘密，只能暫停上市計劃，在補充相關說明材料后才得以過會。
本次秦港股份被暫緩表決原因并未說明，但業內人士猜測或許依然存在應披露但未披露的問題，因此需要秦港股份進一步說明。
港航業還有誰被暫緩表決過？
連云港股份。
2007年3月，連云港股份實現上市目標，但這是三次上會的成果。其遭遇暫緩表決是在2007年2月9日，據上市只差臨門一腳，但一封匿名舉報信稱其財務數據有造假嫌疑，隨后被暫緩表決。
但好在一個月后的3月13日，身家清白的連云港股份終獲通過，苦盡甘來。
暫緩表決后上市還有戲嗎？
暫緩表決并非對企業IPO判了“死刑”，文中曾遭遇過暫緩表決的，大部分在補充了相關說明材料后得以順利過會。
不過秦港股份此次A股IPO的最大障礙或許不是一次暫緩表決。根據其招股說明書顯示，公司總資產、凈資產、營業收入均持續下降，而增長的則是其流動負債，數據顯示，截至2016年年底，秦港股份流動負債高達45.56億元，因此如果不能及時足額籌集資金滿足突發性現金需求，則可能導致公司出現短期流動性困難。而其本次IPO擬募資的25.04億元，其中三成也將用于還債和補充流動資金。
來源：中國航務周刊
