從停牌兩年一度成為準退市股到以借殼重組強勢歸來，再到現在借殼夭折，剛要涅槃的長航鳳凰（000520）又被打回了原形。沒有優質資產的注入就意味著公司還將在很長一段時間保持著糟糕的基本面，白忙了一年。不過幸運的是，監管層發布新規，終止重大資產重組，只需要承諾一個月內不再進行資產重組，也就是說，長航鳳凰一個月后就可以再次籌劃重大資產重組。
白忙了一年
昨日長航鳳凰發布終止公司重大資產重組事項的公告，并在當日下午通過網絡互動方式召開投資者說明會，就此次終止重組事宜和投資者進行交流。
因為重組的失敗，昨日長航鳳凰股價早盤低開跌2.11%，并全天保持低迷，最終收盤跌6.06%，雖然沒有出現巨單砸盤跌停，但是對于此前看好公司資產重組的長期投資者來說的確少了點盼頭，沒有砸盤壓力，也難有買入動力。
長航鳳凰此次終止的重組事項為借殼重組，據重組方案，長航鳳凰以擁有的截至2015年底的全部資產及負債（包括或有負債）與港海建設全體股東所持有的港海建設100%股權進行等值資產置換，置出資產無償、無條件交付給長航集團或其指定的第三方。置入資產和置出資產的差額部分由發行股份進行對沖，同時募集配套資金，港海建設總體作價78.75億元。
長航鳳凰的此次重組開始于2015年8月18日，而公司近一年來的主要大事就是在忙著這次重組，此后因為此次重組標的港海建設申請“港口與航道工程施工總承包一級”資質事宜未獲批準,導致其與鑫富華公司簽訂的海外施工協議無法按期開工實施,進而直接影響到重大資產重組的繼續推進，最終重組夭折。
一度是準退市公司
雖然長航鳳凰在2015年8月18日才開始公告籌劃借殼重組，但實際上公司自2013年12月27日就開始停牌，一度停牌近兩年。兩年中先后經歷了退市危機和債務重整，順航海運通過股權受讓的形式接盤長航鳳凰成為公司新控股股東，而此次擬注入的港海建設也是公司新控股股東順航海運旗下資產。
資料顯示，長航鳳凰前身*ST鳳凰在停牌前屬于資不抵債的“垃圾股”。由于航運業持續低迷等影響，*ST鳳凰在2011年、2012年連續虧損，同時2012年期末凈資產為負，而在2013年*ST鳳凰的經營狀況進一步惡化，2013年虧損約45.1億元，截至2013年末凈資產約為-51.7億元，因此公司股票被實施暫停上市，不過此后通過債務重組重新恢復上市。
長航鳳凰昨日的收盤價格為6.67元/股，這一股價相對于公司發行股份收購資產的發行價格2.39元/股仍舊存在很大的溢價。而停牌近兩年的長航鳳凰在宣布借殼重組并在2015年12月18日復牌的當日，公司股價更是暴漲了約737.94%，顯然當日的暴漲主要是因為投資者看中擬注入的優質標的公司港海建設。
繼續重組是惟一出路
受益于證監會新發布的規則，長航鳳凰在宣布終止此次重大資產重組后，做出了一個月內不再進行重大資產重組的承諾，這也意味著公司在一個月后就能繼續籌劃重大資產重組。
從*ST鳳凰變成長航鳳凰只是其涅槃的開始，而真正注入優質資產才是公司的脫胎換骨，在注入資產失敗后，雖然沒有披星戴帽，但是長航鳳凰仍舊只是一個殼公司。
據公司2016年半年報，公司今年上半年實現營業收入3.09億元，同比下滑22.07%；報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為－1582萬元，同比下滑114.57%。公司目前主營業務仍舊為干散貨運輸，長航鳳凰表示，綜合來看，沿海運輸市場下半年供求雙弱，已經接近谷底的沿海運價持續走低可能性不大，但是市場弱勢的大格局難以發生改變。煤炭、鋼鐵、水泥價格持續下跌，即使回調往往曇花一現，上游企業普遍虧損、重組加快，干散貨航運物流企業生存艱難。
業內人士表示，行業大環境短期難復蘇，長航鳳凰扭轉業績的惟一方式就是一個月后繼續進行重組。
來源：北京商報
