4月19日，隨著*ST舜船（002608.SZ）復牌，更名為江蘇國信(12.660, 0.01, 0.08%)，這預示著時隔近23年后，終于又有信托公司成功登陸國內資本市場。
江蘇信托雖然借殼*ST舜船成功，但復牌時機卻有些尷尬。復牌后連續兩天下跌，截至4月20日，收盤價為12.65元/股，兩天累計下跌9.05%。
此外，由于*ST舜船此前隱瞞關聯交易、虛增利潤被罰，因此，公司股價下跌壓力或許將引發投資者后續索賠。
曲線上市
*ST舜船4月17日晚間公告，公司計劃于2017年4月19日披露非公開發行股票的相關公告，4月19日上午開市起復牌。公司股票將自2017年4月19日起撤銷退市風險警示。撤銷退市風險警示后，公司股票交易的日漲跌幅限制由5%恢復為10%。
這意味著，江蘇信托81.49%的股權將被注入該上市公司，從而真正實現“曲線上市”。
與此同時，上市公司還擬向不超10名特定投資者非公開發行股份，募集資金不超過40億元，募資將用于增資江蘇信托，增資完成后，上市公司持有江蘇信托的股權比例保持不變，仍為81.49%。增資將極大增強江蘇信托的凈資本實力，不僅滿足監管對凈資本的管理要求，更是信托公司提高自身抗風險能力、化解不可預期潛在風險的有力保障。此外，增資將使江蘇信托在投資項目的選擇上更好地進行資產配置與行業配置，優化投資結構，有效地進行分散化投資，降低投資風險。
此前有信托業內人士告訴《中國經營報》記者：“江蘇信托成功上市開了一個好頭，至少表明信托公司上市并非沒有可能。這給目前正在進行借殼上市的信托公司，以及準備計劃上市的信托公司增強了信心。”
根據*ST舜船的重組預案，江蘇信托81.49%股權全部評估值為102.4億元，包括信托業務14.5億元和90.6億元的固有業務以及單獨評估的負債2.6億元。
江蘇信托的信托業務規模處于行業上中游，盈利長期位列信托行業前列。江蘇信托財報顯示，2015年江蘇信托實現營業收入16.4億元，行業排名第22；凈利潤13.4億元，行業排名第12；人均凈利潤1763.18萬元，行業排名第2，僅次于重慶信托。
公開信息顯示，江蘇信托作為上市公司的控股子公司，擁有多家銀行、保險、擔保等金融機構的股權，投資收益遠超信托業務收入。
資料顯示，2016年江蘇信托的營業收入為16億元，凈利潤為13.29億元。目前江蘇信托參股15家銀行、保險、創投和擔保等金融機構的股權，包括江蘇銀行(9.260, 0.06, 0.65%)、利安人壽保險等，其來自聯營企業和合營企業的投資收益遠超主營信托業務收入。單拿江蘇省國際信托期末持有7.7336%股份的江蘇銀行（為其第一大股東）來說，江蘇銀行2016年凈利潤就高達106.37億元。
投資者維權
江蘇國信主營業務由船舶制造銷售業務轉變為“信托+火力發電”的雙主業版圖。
中銀國際此前也樂觀表示，“綜合其金融、火電兩大業務板塊估值，*ST舜船在此次交易完成后的合理市值約634.20億元。國信集團裝入旗下優質的金融和能源資產，有望將上市公司打造成國內名列前茅的金融和能源控股平臺，實現可持續發展。”根據并購預案，中銀國際預測，2016~2018年，江蘇信托實現凈利潤為16.6億元、17.4億元和17.5億元，并給予*ST舜船12個月目標價16.80元/股，給予買入評級。
然而，4月19日復牌首日，*ST舜船股價就以3.10%的跌幅收盤。市場擔心，公司股價波動或將左右此前一些投資者的索賠的態度和動作。
此前證監會發布的《行政處罰決定書》顯示，*ST舜船未按規定披露其與明德重工的關聯交易；公司2013年和2014年年度報告中的財務數據不實：2013年年度報告虛增收入57529.73萬元，虛增成本46616.56萬元，虛增財務費用6686.36萬元，虛增利潤 3732.66萬元；2014年年度報告虛增收入49363.26萬元，虛增成本44086.03萬元，虛增財務費用1232.12萬元，虛增利潤 2479.29萬元。
證監會決定責令公司改正，給予警告，并處以60萬元罰款；對直接負責的主管人員王軍民、曹春華給予警告，分別處以30萬元罰款，并分別采取終身、5年證券市場禁入措施；對10名其他責任人員給予警告，并分別處以3萬元到20萬元不等的罰款。
事實上，繼證監會的《行政處罰決定書》公開披露后，*ST舜船投資者的維權行動也開始陸續展開。此前浙江裕豐律師事務所厲健律師就曾介紹稱：“從2013年1月1日至2015年8月4日期間買入*ST舜船股票，并在2015年8月4日之后賣出或繼續持有 股票的投資者都可以索賠。*ST舜船投資者索賠目前還存在變數，如果公司重組成功復牌后有可能會股價大漲，而此時持股的投資者很可能大賺一筆，也就不需要索賠了。當然，如果復牌后股價仍低于投資者購買價，則仍可索賠。”
據悉，已有投資者開始維權并向律師事務所投遞索賠材料。厲健日前再次接受記者采訪時透露稱，“目前投資者索賠進展緩慢，符合條件正式起訴者寥寥無幾。”分析原因，厲健此前在接受記者采訪時就曾指出是因為目前無法確定索賠價格。“如果截至目前，投資者已經賣出股票，那就是買賣差價的計算即可算出索賠金額。但是，如果投資者截至目前沒有賣出股票，那么，這些投資者的索賠金額則暫時還無法算出，需要等待基準價確定之后再詳細計算。基準價是指從立案調查開始計算成交量，直到換手率達到100%時確定基準日以及基準價。”
記者查閱公開信息獲悉，目前已經有兩位股民起訴索賠4.6萬元，南京中院已經受理。
此外，早在公司重組時，中投證券也曾發布研報分析指出，*ST舜船重組成功過會或利好信托板塊，不過江蘇信托借殼*ST 舜船后需警惕經濟下行風險、政策層面抑制風險、金融機構同質化競爭風險等風險。
記者致函江蘇國信，就投資者索賠等問題進行采訪、求證，江蘇國信董秘辦相關人士告知，“已經收到采訪函，目前領導正在深交所的敲鐘儀式（重組更名暨上市儀式）上，截至記者發稿前尚未收到任何回應。
來源：中國經營報
